生豬養(yǎng)殖業(yè)正迎來(lái)一個(gè)跨度時(shí)間長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，豬價(jià)長(zhǎng)時(shí)間維持可觀盈利的一個(gè)最好的時(shí)代。
長(zhǎng)江證券分析師分析師陳佳認(rèn)為，和以往的豬周期不同，這輪豬周期起來(lái)之前有大量散戶因深度虧損永久性退出，加上過去從未出現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴(yán)下的政府行政干預(yù)去產(chǎn)能，生豬養(yǎng)殖業(yè)加速規(guī)?；?，能繁母豬存欄數(shù)將呈現(xiàn)“L”型，而非過去的“V”型。
該報(bào)告根據(jù)2015、2016、2017年累計(jì)20個(gè)省份50多個(gè)縣市進(jìn)行的草根調(diào)研，得出上述結(jié)論。同時(shí)基于宏觀層面PPI的持續(xù)上漲對(duì)CPI的傳導(dǎo)作用，通脹預(yù)期還將繼續(xù)發(fā)酵。
從歷史的數(shù)據(jù)上看，每一輪的PPI先上行，確實(shí)都在一定程度上推升 CPI(傳導(dǎo)時(shí)間上有滯后)，這在邏輯上也是沒有問題的，最多也就是傳導(dǎo)多少的問題。因此，我們認(rèn)為，這是當(dāng)下需要重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)的核心宏觀變量。
大量散戶長(zhǎng)時(shí)間虧損永久退出
為何會(huì)有大量散戶長(zhǎng)時(shí)間虧損永久性退出?陳佳分析稱，這是因?yàn)樯弦惠嗀i周期的豬價(jià)創(chuàng)下了歷史新高，導(dǎo)致了2011年大量資本進(jìn)入，疊加行業(yè)內(nèi)大規(guī)模的擴(kuò)大再生產(chǎn)，養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入了一輪前所未有的固定資產(chǎn)投高峰。從數(shù)據(jù)上看也有側(cè)面驗(yàn)證：
2011年農(nóng)林牧漁行業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增速創(chuàng)下歷史最高，高達(dá)73%(單獨(dú)養(yǎng)殖的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)局未公布)，最終使得生豬養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能在2012年末達(dá)到歷史新高，能繁母豬存欄達(dá)到 5078萬(wàn)頭(2017年1月3651萬(wàn)頭)。
此后，行業(yè)持續(xù)了長(zhǎng)達(dá)兩年的長(zhǎng)時(shí)間深度虧損(2013年3月至2015年4月)。在2014年單點(diǎn)的最大虧損額單頭達(dá)到近300元/頭。養(yǎng)殖戶資金鏈斷裂跑路，散戶永久性退出十分普遍。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：
湖北散養(yǎng)戶淘汰較存欄最高點(diǎn)淘汰25%~35%、湖南地區(qū)20%、山東散養(yǎng)戶淘汰比例高達(dá) 40%~50%、河南洛陽(yáng)地區(qū)達(dá)到30%、重慶高達(dá)50%(水源帶)、浙江30%，遼寧地區(qū)平均30~40%，遼寧個(gè)別地區(qū)高達(dá)60~70%。
政府環(huán)保去產(chǎn)能干預(yù)更趨嚴(yán)厲
與此同時(shí)，這輪豬周期起來(lái)之后，還出現(xiàn)了過去從未出現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴(yán)下的政府行政干預(yù)去產(chǎn)能，2017年這股趨勢(shì)變得更加嚴(yán)厲。
2015年，我們調(diào)研的浙江地區(qū)，水源帶附近的養(yǎng)殖產(chǎn)能要求強(qiáng)制撤離，整個(gè)省30%的產(chǎn)能因?yàn)榄h(huán)保而淘汰;2015 年調(diào)研的涪陵地區(qū)的母豬淘汰量在50%，主要由于長(zhǎng)江沿線環(huán)?？刂?，政府劃定禁養(yǎng)區(qū)，強(qiáng)制關(guān)閉絕大部分豬場(chǎng)。
2016 年環(huán)保趨嚴(yán)的范圍逐步擴(kuò)大，由沿海地區(qū)逐步向中部地區(qū)擴(kuò)散。
2017 年，全國(guó)大多數(shù)省份在禁養(yǎng)區(qū)劃定和搬遷上都有明確的時(shí)間表，遼寧、安徽、重慶、江蘇、安徽等地都明確要求2017 年底完成關(guān)閉或搬遷養(yǎng)殖場(chǎng)。
報(bào)告認(rèn)為，基本可以確定：2017年環(huán)保導(dǎo)致的產(chǎn)能出清，范圍將更廣、對(duì)養(yǎng)殖的將影響更大。
