豬價回暖之際，新希望二季度全面盈利，歸母凈利潤實現(xiàn)了7.2億元。盡管一季度虧損19.34億元，但二季度的盈利使得新希望上半年大幅虧損。

8月30日，新希望召開分析師電話會議，吸引了超過50家機構的投資者、分析師參加。盡管勢頭向好，但新希望超900億的總負債仍讓人擔憂。

Part.1

二季度扭虧，部分場線重啟復產

得益于行情的好轉及新希望自身的努力，新希望上半年整體經(jīng)營表現(xiàn)優(yōu)于去年，實現(xiàn)了同比大幅減虧，在二季度也實現(xiàn)了單季度盈利。

報告期內，新希望實現(xiàn)營業(yè)收入495.77億元，同比減少198.76億元，降幅為28.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-12.17億元，同比減虧17.65億元，減虧幅度為59.18%。

在8月30日的電話會議上，新希望高管表示，公司二季度整體盈利受到二季度豬產業(yè)貢獻，豬產業(yè)各項生產經(jīng)營、成本指標有序下降，部分已經(jīng)達到行業(yè)優(yōu)秀水平。

（圖源：新希望2024.8.30電話會議）

從生產指標看，截至到上半年末，新希望窩均斷奶數(shù)量為11.1頭，較2023年底增加0.3；PSY為25.2，較2023年底增加1.7；斷奶成本280元/頭以下，比年初下降60元/頭，對未來半年里育肥成本中的豬苗成本下降，也會形成推動；育肥豬存活率提高到92%。

二季度運營場線肥豬成本下降到14.6元/公斤。目前，新希望正在對北方部分受疫病影響較大的場線進行改造，接下來將會對部分完成改造的場線重啟復產，屆時能繁母豬存欄數(shù)將逐步恢復。

這不僅將帶來未來肥豬出欄量的再次增長，也有助于降低養(yǎng)殖成本。預計在12月，公司育肥豬完全成本大概率降低到14元/公斤。

Part.2

總負債超900億，年底負債率降至70%能否達成？

雖然新希望如今在慢慢恢復元氣，但由于前期擴張的太猛了，負債率也隨之一路飆漲。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，新希望的資產負債率僅有31.66%，此后便一路上漲，到了2024年一季度，其資產負債率高達74.03%，為上市以來最高水平。

與此同時，隨著新希望業(yè)務規(guī)模的擴大，其總負債也呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。2020-2023年，新希望的總負債分別為580.73億、862.55億、929.64億、936.8億。

至今年6月底，新希望的總負債為904.83億元，資產負債率為72.99%。雖整體負債規(guī)模開始縮減，但新希望的貨幣資金已無法覆蓋公司的短期借款。

（圖源：新希望2024半年報）

2024年6月末，新希望貨幣資金為108.08億元，短期借款為196.5億元，一年內到期的非流動負債為93.99億元，長期借款甚至高達247.53億元，短期償債壓力較大。

而對于降負債，新希望也做了很多努力，包括發(fā)行可轉債、出售優(yōu)質資產、引入戰(zhàn)投等。今年上半年，新希望還曾對外表示，今年底的目標是資產負債率降到70%以內。

只是如今，距離年末，時間已所剩不多，新希望能否如愿完成呢？

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