2024年?duì)I收、凈利雙降背景下，深圳市京基智農(nóng)時(shí)代股份有限公司（簡稱“京基智農(nóng)”）準(zhǔn)備再次跨界。2025年5月，京基智農(nóng)宣布開展IP運(yùn)營業(yè)務(wù)，開辟第二增長曲線。從飼料、養(yǎng)雞起家，到押寶房地產(chǎn)，再到聚焦生豬，京基智農(nóng)的每一次轉(zhuǎn)型看似都踩上了行業(yè)風(fēng)口。“谷子經(jīng)濟(jì)”火熱背景下，京基智農(nóng)跨界IP產(chǎn)業(yè)，是理性決策還是盲目跟風(fēng)？
業(yè)內(nèi)人士指出，京基智農(nóng)跨界養(yǎng)豬時(shí)，行業(yè)的確處于高紅利期，但伴隨產(chǎn)能恢復(fù)，行情已經(jīng)回歸平穩(wěn)，長期微利的狀態(tài)下，從業(yè)者尋找第二增長極也是明智之舉。值得注意的是，跨界的機(jī)遇總是與風(fēng)險(xiǎn)并存，想要走好IP運(yùn)營這條路，既要做好持續(xù)研究與創(chuàng)新，也要做好和豬業(yè)之間的平衡，以免顧此失彼。
進(jìn)軍IP產(chǎn)業(yè)
2025年5月，京基智農(nóng)在新業(yè)務(wù)發(fā)布會上宣布，公司正式進(jìn)軍IP產(chǎn)業(yè)，旗下企業(yè)應(yīng)允之地文化科技有限公司（以下簡稱“應(yīng)允之地”）將以“IP矩陣—流量運(yùn)營—二級市場管理”三位一體模式切入IP產(chǎn)業(yè)萬億級市場，打造公司盈利第二增長曲線。
據(jù)京基智農(nóng)介紹，目前，應(yīng)允之地可以合作的IP約有50多個，并規(guī)劃在明年新增超過10個簽約和孵化IP，后續(xù)會加速IP簽約和孵化。IP矩陣的組合為“現(xiàn)役+預(yù)備役”，基于賽馬原則，每年根據(jù)市場反饋篩選、調(diào)整，分別適用于不同消費(fèi)場景。
資料顯示，京基智農(nóng)主營業(yè)務(wù)為豬禽養(yǎng)殖、飼料及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。對于為何進(jìn)軍看似毫無關(guān)聯(lián)的IP產(chǎn)業(yè)，京基智農(nóng)表示，公司始終堅(jiān)持“踐行社會責(zé)任、服務(wù)社會民生”的經(jīng)營理念，設(shè)立全資下屬公司應(yīng)允之地并進(jìn)入可選精神消費(fèi)領(lǐng)域，是在同一理念下經(jīng)過審慎和深入研究作出的決定。IP運(yùn)營市場空間巨大，公司通過運(yùn)營IP構(gòu)建差異化的消費(fèi)場景，為消費(fèi)者提供個性化的情緒價(jià)值，既可以滿足市場的需求，也是在踐行社會責(zé)任。
在部分業(yè)內(nèi)人士看來，京基智農(nóng)跨界IP產(chǎn)業(yè)，除了其所謂的服務(wù)民生，也有業(yè)績提振需要。年報(bào)顯示，2024年，京基智農(nóng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.60億元，同比下降52%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.14億元，同比下降59.13%，出現(xiàn)2022年以來首次業(yè)績下滑。
具體而言，公司雖然受益于生豬養(yǎng)殖成本下降及生豬市場價(jià)格回升，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)盈利能力顯著提升，2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤約5.5億元，卻被房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖了后腿。報(bào)告期內(nèi)，京基智農(nóng)僅進(jìn)行存量商品房銷售，上年同期部分房地產(chǎn)項(xiàng)目集中向客戶交付，而本報(bào)告期未有新項(xiàng)目集中交付，導(dǎo)致房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售交付數(shù)量同比大幅減少，結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入及利潤大幅下降。2024年，京基智農(nóng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤約2.4億元，較上年同期下降約90%。
“養(yǎng)豬行業(yè)的盈利水平，或許也是其跨界原因之一?！敝袊i預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴新京報(bào)記者，雖然京基智農(nóng)養(yǎng)豬板塊業(yè)績向好，但行業(yè)并非朝陽產(chǎn)業(yè)，跑馬圈地的擴(kuò)張熱潮早已過去。經(jīng)歷前兩年的行情低谷，頭部企業(yè)已從盲目擴(kuò)張轉(zhuǎn)向穩(wěn)健發(fā)展，微利是共識。存量市場下，行業(yè)競爭只會越來越激烈，故而從業(yè)者尋找更賺錢的副業(yè)也無可厚非。需要注意的是，肉類行業(yè)此前也曾有類似雛鷹農(nóng)牧跨界電競、雨潤跨界房地產(chǎn)等失敗案例，跨界者要吸取同行教訓(xùn)理性跨界。可以追求熱點(diǎn)，但不能頭腦過熱大幅抽走養(yǎng)殖資金，顧此失彼。
香頌資本董事沈萌向新京報(bào)記者表示，市面上如泡泡瑪特等企業(yè)走紅，為IP產(chǎn)業(yè)的投資帶來新的想象空間。但其成功并非一日之功。如果只是簡單跨界，成功率不高，風(fēng)險(xiǎn)很大。入局者要做好功課、找好資源再決定。
京基智農(nóng)表示，對于應(yīng)允之地，總經(jīng)理陳澤深擅長數(shù)字化營銷與用戶運(yùn)營，尤其是私域流量的運(yùn)營，其他團(tuán)隊(duì)成員也已在IP運(yùn)營領(lǐng)域積累了大量一手成功案例和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，具備較強(qiáng)的IP識別能力并能快速促成授權(quán)合作，可以有效、快速地將IP推向目標(biāo)人群，將用戶流量轉(zhuǎn)入私域體系，精準(zhǔn)觸達(dá)存量用戶，同時(shí)實(shí)現(xiàn)增量獲客，加速IP變現(xiàn)。
“跨界”老手
事實(shí)上，京基智農(nóng)在跨界方面是名“老手”。京基智農(nóng)原名“康達(dá)爾”，1994年在深證證券交易所上市時(shí)，其核心業(yè)務(wù)是飼料生產(chǎn)及家禽養(yǎng)殖。之后依托在深圳的土地資源等優(yōu)勢，該公司逐步加大對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)投入。2011年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)以8.02億元營收（占比52.5%），在業(yè)績貢獻(xiàn)上首次超越飼料業(yè)務(wù)，從此成為營收支柱。
2013年至2016年，康達(dá)爾陷入控制權(quán)爭奪戰(zhàn)。京基集團(tuán)通過二級市場持續(xù)增持股份等方式，與康達(dá)爾當(dāng)時(shí)控股股東華超投資展開激烈博弈。2018年，京基集團(tuán)最終獲得康達(dá)爾控制權(quán)，后明確以“深化農(nóng)業(yè)主業(yè)發(fā)展”為核心的新發(fā)展戰(zhàn)略，將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為僅限于對既有存量土地以自行或與第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)合作等形式開發(fā)和運(yùn)營，不再新增其他房地產(chǎn)項(xiàng)目。
重新聚焦農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的康達(dá)爾，并沒有將重心放回飼料和養(yǎng)雞，而是瞄準(zhǔn)勢頭正盛的養(yǎng)豬。當(dāng)時(shí)國內(nèi)養(yǎng)豬行業(yè)受非洲豬瘟疫情影響出現(xiàn)產(chǎn)能缺口，豬價(jià)走高，從業(yè)者迎來紅利期，規(guī)模企業(yè)響應(yīng)恢復(fù)產(chǎn)能的號召加速跑馬圈地?？颠_(dá)爾在2019下半年明確新戰(zhàn)略后，更是3個月內(nèi)就簽署6份有關(guān)生豬業(yè)務(wù)的項(xiàng)目投資框架協(xié)議。
2020年，康達(dá)爾更名“京基智農(nóng)”，繼續(xù)推進(jìn)豬場建設(shè)。2021年5月，首批育成肥豬出欄銷售，伴隨后續(xù)其他豬場陸續(xù)完工投入使用，其生豬產(chǎn)能得到快速釋放，2022年生豬出欄量突破百萬頭。一邊是房地產(chǎn)的存量消耗，一邊是迅速成長生豬產(chǎn)能，至2024年，京基智農(nóng)養(yǎng)殖業(yè)營業(yè)收入占比達(dá)到66.73%，超過房地產(chǎn)，成為第一大營收業(yè)務(wù)。其中，生豬出欄量達(dá)到214.61萬頭，實(shí)現(xiàn)收入39.01億元，禽業(yè)收入6939.04萬元。
養(yǎng)豬業(yè)務(wù)剛站穩(wěn)腳跟，京基智農(nóng)就開始尋找下一方向。2025年5月16日，京基智農(nóng)公告稱，董事、總裁巴根由于個人原因辭職。為強(qiáng)化公司整體運(yùn)營效率，進(jìn)一步提升公司現(xiàn)代農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)的管理效益，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)IP運(yùn)營新業(yè)務(wù)（聚焦潮流文化、時(shí)尚藝術(shù)、二次元和文化科技的IP產(chǎn)品開發(fā)、運(yùn)營與銷售），董事會同意聘任陳家榮為總裁，蔡新平為聯(lián)席總裁（全面負(fù)責(zé)公司現(xiàn)代農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)），顧彬?yàn)楦笨偛茫ú⒗^續(xù)兼任財(cái)務(wù)總監(jiān)），尚鵬超為副總裁（不再擔(dān)任董事會秘書），藍(lán)地為董事會秘書（繼續(xù)兼任副總裁）。新業(yè)務(wù)規(guī)劃由此與系列高層人士變動一同展現(xiàn)在公眾眼前。
沈萌指出，從京基智農(nóng)的歷史可以看出，雖然其跨界經(jīng)驗(yàn)豐富，但每一次跨界都是基于當(dāng)時(shí)熱點(diǎn)，與原有業(yè)務(wù)少有協(xié)同空間，而IP運(yùn)營業(yè)務(wù)的市場環(huán)境又有所不同，或許之前的經(jīng)驗(yàn)很難為新業(yè)務(wù)提供幫助。而從上市公司角度來看，轉(zhuǎn)型帶給投資者新的預(yù)期，但多次轉(zhuǎn)型也可能會改變投資者的判斷，更注重短期表現(xiàn)，缺少中長期的價(jià)值認(rèn)知。
警惕“盲目投資”
業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)下IP產(chǎn)業(yè)的持續(xù)火熱與盲盒潮玩、“谷子經(jīng)濟(jì)”的崛起均有關(guān)聯(lián)。“谷子”，取自英文goods的音譯，泛指“二次元”周邊，如印有動漫、游戲人物形象的徽章、掛件、立牌等。近兩年，“谷子”在年輕人中受到火熱追捧，各地商超“谷子店”涌現(xiàn)，上海更是出現(xiàn)了國內(nèi)首座二次元商業(yè)體“百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場”。據(jù)百聯(lián)股份年報(bào)，“百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場”2024年銷售額同比增長70%，客流同比上升40%，會員數(shù)已超26萬。而據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2024年，中國“谷子經(jīng)濟(jì)”市場規(guī)模達(dá)到1689億元，同比增長41%，預(yù)計(jì)2025年將突破2000億元。
中國商業(yè)聯(lián)合會專家委員會委員、北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會常務(wù)副會長賴陽對新京報(bào)記者表示，當(dāng)前正處在一個由“零時(shí)差、零距離、零渠道”特征所定義的“云消費(fèi)”時(shí)代，消費(fèi)者需求已從單純的功能型轉(zhuǎn)向追求個性、精神滿足和獨(dú)特體驗(yàn)的享受型消費(fèi)，Z世代（泛指1995年—2009年出生的一代人）的崛起，更是推動了這一趨勢。當(dāng)下流行的“谷子經(jīng)濟(jì)”與此前流行的盲盒、潮玩均抓住了Z世代的收藏欲和個性表達(dá)需求，通過深化粉絲經(jīng)濟(jì)、拓展IP變現(xiàn)渠道，并催生新的消費(fèi)場景，助推了IP產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。
京基智農(nóng)認(rèn)為，IP授權(quán)開發(fā)及“谷子”、潮玩等文化消費(fèi)市場近年來規(guī)模持續(xù)增長，然而市場存在嚴(yán)重的資源錯配，主要是因?yàn)槟壳笆袌錾系腎P運(yùn)營企業(yè)主要集中在前鏈路，即IP孵化、內(nèi)容開發(fā)和藝術(shù)經(jīng)紀(jì)等。隨著文化消費(fèi)市場的持續(xù)繁榮和成熟，年輕一代更注重個性化需求和自我表達(dá)，以及AIGC（人工智能生成內(nèi)容）時(shí)代帶來的二創(chuàng)和共創(chuàng)等趨勢，人們對于IP衍生品和服務(wù)亦提出更高要求，產(chǎn)業(yè)重心將由前鏈路轉(zhuǎn)向后鏈路，要求企業(yè)具備更強(qiáng)的運(yùn)營IP、打通流量能力與供給能力。以用戶為核心導(dǎo)向，基于IP的后鏈路運(yùn)營具備極大的市場空間。
故而，應(yīng)允之地的定位將會是后鏈路IP運(yùn)營商，即在IP已具雛形，有基本用戶基礎(chǔ)后，進(jìn)行存量用戶的精準(zhǔn)觸達(dá)與增量用戶的宣發(fā)、用戶分層與精細(xì)化運(yùn)營、差異化場景變現(xiàn)、衍生品設(shè)計(jì)與打造、二級市場運(yùn)營等。
賴陽指出，對于京基智農(nóng)等傳統(tǒng)企業(yè)，做好功課跨界IP產(chǎn)業(yè)，或可助力發(fā)展第二增長曲線，以輕資產(chǎn)模式有效補(bǔ)充現(xiàn)有重資產(chǎn)業(yè)務(wù)。同時(shí)，IP還能賦能其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，打造更具吸引力的品牌體驗(yàn)。值得注意的是，傳統(tǒng)企業(yè)思維模式往往較為固化，使其難以迅速適應(yīng)“云消費(fèi)”時(shí)代以消費(fèi)者需求為主導(dǎo)的變革。如果IP產(chǎn)品設(shè)計(jì)與工藝未能達(dá)到Z世代對品質(zhì)和個性化的高要求，很容易被市場所排斥。要避免對IP文化理解的表面化，以及IP運(yùn)營中涉及的復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈管理和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，都面臨挑戰(zhàn)。如果投資盲目，可能導(dǎo)致項(xiàng)目不可持續(xù)。
賴陽進(jìn)一步建議，要有效規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，核心在于企業(yè)自身能否真正理解IP的“內(nèi)容力、人格化、亞文化、參與感和情感親和力”等深層要素。這需要企業(yè)進(jìn)行長期戰(zhàn)略投入，深耕內(nèi)容創(chuàng)作，積極構(gòu)建社群互動。正如眾多中小企業(yè)成長為行業(yè)領(lǐng)軍的經(jīng)驗(yàn)所示，持續(xù)的創(chuàng)新和對新商業(yè)模式的深刻理解至關(guān)重要。傳統(tǒng)企業(yè)必須警惕因市場炒作而導(dǎo)致的“盲目投資”和“追求規(guī)模與速度”，這樣才能在IP這條新賽道上實(shí)現(xiàn)其商業(yè)價(jià)值與長遠(yuǎn)發(fā)展。
