6月10日晚間，天康生物公布5月生豬產銷數據，5月份銷售生豬22.97萬頭，銷售收入3.45億元，銷售均價14.02元/公斤；1~5月，公司累計銷售生豬128.51萬頭，較去年同期增長12.49%，累計銷售收入19.02億元，較去年同期增長4.22%。
今年以來，生豬價格持續(xù)位于低位。以農業(yè)農村部公布的數據看，截至6月10日，豬肉批發(fā)價已降至20.3元/公斤，相比去年末下降9.21%，相比去年8月高點更是下跌近27%。
豬肉價格走低，給各家豬企業(yè)績帶來不小壓力。從已公布的5月上市豬企銷售收入數據看，牧原股份環(huán)比下降近3%，新希望環(huán)比下降13.43%，溫氏股份環(huán)比下降近2%，正邦科技、新五豐等公司均有下滑。
隨著豬肉價格持續(xù)走低，豬糧比價持續(xù)走低。2025年1月8日至6月4日，全國豬糧比價呈持續(xù)下行趨勢，從7.95元/公斤逐步回落至6.29元/公斤，逐步臨近過度下跌情形三級預警線。
在糧比價接近三級預警的背景下，國家及時啟動收儲機制。6月9日，華儲網發(fā)布收儲公告，擬于6月11日中央儲備凍豬肉收儲掛牌競價交易1萬噸。這是2025年以來首次啟動收儲。
除了收儲政策，就在近日，市場又傳出二次育肥“禁令”。根據澎湃新聞報道，“5月29日，相關部門開會，透露引導生豬行業(yè)的重磅信息，包括不增母豬、育肥豬降體重到120KG、不鼓勵賣二育”。
華安證券指出，近日發(fā)改委釋放穩(wěn)定豬價信號，包括限制產能擴張、降低生豬出欄均重、限制二育等，其判斷政策若全面落實將會對生豬養(yǎng)殖產業(yè)產生深遠影響，2025年生豬養(yǎng)殖行業(yè)有望獲得正常盈利，成本最有競爭力的豬企將獲得超額收益，2026年生豬價格也有望超市場預期。
雖然豬肉價格維持低位，但從上市公司來看，目前還整體處于盈虧平衡或小幅盈利狀態(tài)。以天康生物為例，公司4、5月份養(yǎng)殖成本控制在13元/公斤以內，相比5月的14.02元/公斤的市場售價，仍有盈利。
對于當前生豬板塊。廣發(fā)證券表示，目前養(yǎng)豬板塊整體估值及機構持倉比例均處于歷史低位，申萬生豬養(yǎng)殖板塊市盈率估值已處于歷史分位10%以下。在行業(yè)產能弱變動背景下，預計全年生豬出欄增長幅度有限，隨著壓欄、二育肥行為減少，未來行業(yè)出欄均重有望維持在合理水平，供給壓力將緩和，行業(yè)全年有望盈利。在行業(yè)倡導不過度擴張背景下，成本優(yōu)勢企業(yè)有望憑借較好利潤實現超額。
以天康生物為例，公司最新滾動市盈率為12.45倍，在全部養(yǎng)豬板塊中估值最低（除溫氏股份和牧原股份）。公司股東在積極開展增持，5月21日，天康生物公告，控股股東新疆生產建設兵團國有資產經營有限責任公司累計增持公司股份2432.19萬股，占公司總股本的 1.78%，增持金額為1.59億元，完成增持計劃。此外，天康生物旗下子公司天康制藥正在按計劃推進北交所上市進程中。
天康生物出海業(yè)務順利，今年5月23日，公司首批56噸高品質預混飼料成功發(fā)運烏茲別克斯坦，標志著天康生物飼料業(yè)務正式以自主品牌叩開國際市場大門，實現了從“0”到“1”的歷史性突破，為全球養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展注入“天康力量”。
