8月20日晚，牧原股份召開2025年半年報(bào)交流會(huì)，首席財(cái)務(wù)官高曈、董事會(huì)秘書秦軍、投資者關(guān)系主管王翰斌共同出席，與易方達(dá)基金馮波、泰康資產(chǎn)管理王曼柳等347位投資者深入交流，就公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、成本控制、行業(yè)調(diào)控響應(yīng)及全球化布局等熱點(diǎn)問題作出詳細(xì)回應(yīng)。
多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)亮眼，
營(yíng)收凈利雙增
牧原相關(guān)負(fù)責(zé)人在交流會(huì)上透露，2025年上半年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，期間公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入764.63億元，同比增長(zhǎng)34.46%；歸母凈利潤(rùn)105.30億元，同比增幅高達(dá)1169.77%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~173.51億元，同比增長(zhǎng)12.13%，盈利與現(xiàn)金流創(chuàng)造能力同步提升。
在財(cái)務(wù)健康度方面，公司降負(fù)債成效逐步顯現(xiàn)。截至2025年二季度末，牧原股份資產(chǎn)負(fù)債率為56.06%，較一季度末下降3.14個(gè)百分點(diǎn)；針對(duì)年初提出的“全年降低負(fù)債總額100億元”目標(biāo)，截至二季度末已完成56億元，降負(fù)債進(jìn)度過半。
業(yè)務(wù)端同樣表現(xiàn)突出。生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上，2025年上半年公司累計(jì)銷售生豬4691.0萬頭，其中商品豬3839.4萬頭、仔豬829.1萬頭、種豬22.5萬頭；截至6月末，能繁母豬存欄量穩(wěn)定在343.1萬頭。得益于技術(shù)創(chuàng)新與管理優(yōu)化的協(xié)同，公司生豬養(yǎng)殖關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)穩(wěn)步提升，內(nèi)部成本方差持續(xù)縮小，養(yǎng)殖完全成本逐月下降，7月已降至11.8元/kg?！昂罄m(xù)公司將在業(yè)務(wù)管理、組織管理上持續(xù)發(fā)力，突破養(yǎng)豬技術(shù)瓶頸，同時(shí)做好人才選拔與培訓(xùn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年平均12元/kg的成本目標(biāo)?！蹦猎嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。此外，公司還通過優(yōu)化種豬育種、強(qiáng)化生產(chǎn)管理提升豬肉品質(zhì)，相關(guān)售價(jià)提升效應(yīng)將逐步釋放，未來將從“降本”與“增值”兩端挖掘單豬盈利空間。
屠宰肉食業(yè)務(wù)也迎來明顯改善。今年上半年，公司積極拓展市場(chǎng)、完善銷售渠道，累計(jì)屠宰生豬1141.48萬頭，同比增長(zhǎng)110.87%，產(chǎn)能利用率提升至78.72%；盡管仍虧損約1億元，但較上年同期大幅減虧，經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)持續(xù)向好?！跋乱徊綄⑼ㄟ^提升客戶服務(wù)能力、優(yōu)化內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)與客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步提升屠宰肉食業(yè)務(wù)盈利水平?！蹦猎嚓P(guān)負(fù)責(zé)人補(bǔ)充道。
在股東回報(bào)方面，公司同步公告2025年半年度利潤(rùn)分配方案。為與股東共享發(fā)展成果，在保障正常經(jīng)營(yíng)與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.32元(含稅)，合計(jì)分紅金額50.02億元(含稅)，占上半年歸母凈利潤(rùn)的47.50%，分紅比例高于此前制定的回報(bào)規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)。
響應(yīng)行業(yè)調(diào)控+布局全球化，
多維度明確未來發(fā)展方向
針對(duì)近期國家實(shí)施的生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控政策，牧原股份積極發(fā)揮龍頭企業(yè)作用，出臺(tái)三項(xiàng)具體舉措響應(yīng)號(hào)召：
一是調(diào)減能繁母豬存欄，有序淘汰低產(chǎn)低效母豬，預(yù)計(jì)年底能繁母豬存欄降至330萬頭，短期內(nèi)無新增母豬計(jì)劃；二是優(yōu)化生豬出欄體重管理，近期持續(xù)降低出欄均重，預(yù)計(jì)本月底降至120kg；三是規(guī)范銷售端流向，已全面停止向二次育肥客戶銷售育肥豬，并配合相關(guān)部門搭建管控體系，確保育肥豬全部流向屠宰廠，助力行業(yè)供需平衡與價(jià)格平穩(wěn)。
全球化布局方面，牧原股份的港股上市計(jì)劃與海外業(yè)務(wù)拓展同步推進(jìn)。
據(jù)介紹，本次港股發(fā)行是公司全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，募集資金將主要用于拓展全球商業(yè)版圖及研發(fā)投入，不會(huì)投向國內(nèi)新增產(chǎn)能，目前項(xiàng)目正按計(jì)劃推進(jìn)，后續(xù)進(jìn)展將依法合規(guī)披露。海外業(yè)務(wù)上，公司已組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)開展市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為部分國家和地區(qū)存在發(fā)展機(jī)遇，計(jì)劃將國內(nèi)驗(yàn)證成熟的技術(shù)與成本優(yōu)勢(shì)復(fù)制至高增長(zhǎng)潛力市場(chǎng)。今年上半年越南非洲豬瘟高發(fā)期間，公司通過輕資產(chǎn)模式為當(dāng)?shù)睾献髌髽I(yè)提供技術(shù)服務(wù)與人員培訓(xùn)，有效提升其生物安全水平與疫病防控效果，驗(yàn)證了技術(shù)輸出的可行性。
“當(dāng)前正搭建海外本地團(tuán)隊(duì)，未來將結(jié)合不同市場(chǎng)情況，通過輕資產(chǎn)合作、新建產(chǎn)能、收并購等多元化模式拓展國際業(yè)務(wù)。”牧原相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。
此外，公司還明確了長(zhǎng)期分紅規(guī)劃。據(jù)介紹，2024年牧原股份修訂《股東分紅回報(bào)規(guī)劃》，明確2024—2026年度每年現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年可供分配利潤(rùn)的40%?！敖衲晟习肽旮叻旨t得益于現(xiàn)金流持續(xù)增強(qiáng)，未來將結(jié)合市場(chǎng)行情、現(xiàn)金流狀況及資本開支計(jì)劃動(dòng)態(tài)調(diào)整分紅比例，讓股東回報(bào)與公司發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)情況相匹配，同時(shí)聚焦主業(yè)提升盈利能力，保障長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展?！蹦猎嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
三條路徑錨定降本目標(biāo)，
聯(lián)農(nóng)助農(nóng)拓寬發(fā)展空間
對(duì)于市場(chǎng)高度關(guān)注的“后續(xù)成本下降空間及路徑”問題，牧原相關(guān)負(fù)責(zé)人給出清晰規(guī)劃：年初至今，公司養(yǎng)殖成本從1月的13.1元/kg降至7月的11.8元/kg，下降動(dòng)力主要來自生產(chǎn)成績(jī)改善與單位期間費(fèi)用降低；今年全年目標(biāo)為平均成本12元/kg，計(jì)劃年底降至11元/kg，具體將通過三條路徑實(shí)現(xiàn)：
一是種豬育種優(yōu)化：依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，綜合考量豬只繁殖性能、生長(zhǎng)性能及屠宰后經(jīng)濟(jì)價(jià)值開展選育，今年以來品種改良與育種水平提升已帶動(dòng)成本下降；
二是生豬健康管理：上半年生產(chǎn)成績(jī)提升推動(dòng)成本下降，但部分落后場(chǎng)線生豬健康基礎(chǔ)仍較薄弱，后續(xù)將持續(xù)推進(jìn)疾病凈化，進(jìn)一步挖掘豬群生長(zhǎng)潛力；
三是人才體系建設(shè)：目前公司內(nèi)部成本離散度雖明顯收窄但仍有差異，部分優(yōu)秀場(chǎng)線成本已低于11元/kg，后續(xù)將整合資源搭建培養(yǎng)體系，幫助落后場(chǎng)線提升管理水平，帶動(dòng)整體成本下降。
在社會(huì)責(zé)任與業(yè)務(wù)協(xié)同層面，牧原股份也明確了聯(lián)農(nóng)助農(nóng)規(guī)劃。
一方面，通過創(chuàng)新仔豬銷售方案、擴(kuò)大仔豬銷售規(guī)模，向市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的仔豬供應(yīng)，與合作客戶共同發(fā)展；另一方面，根據(jù)客戶需求提供飼料、設(shè)備等產(chǎn)品，并定制化輸出整套生豬養(yǎng)殖解決方案，這一業(yè)務(wù)也將成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
“未來會(huì)探索更多創(chuàng)新服務(wù)模式，通過搭建產(chǎn)業(yè)互聯(lián)平臺(tái)，與農(nóng)戶共享信息、技術(shù)與資源，建立緊密合作機(jī)制，帶動(dòng)合作農(nóng)戶共享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。”牧原相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
