因到港大豆數(shù)量逐漸增加疊加國(guó)儲(chǔ)進(jìn)口陳年大豆每周持續(xù)拋儲(chǔ)后大豆供應(yīng)由之前的緊張像寬松轉(zhuǎn)變，油廠開及壓榨率提升后豆粕產(chǎn)量逐漸增加，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格自3月下旬開始逐漸下行，截止5月上旬國(guó)內(nèi)主要油廠43%蛋白豆粕成交均價(jià)已經(jīng)下跌超1000元/噸，跌幅達(dá)19.8%。有江蘇、廣東及廣西地區(qū)的豆粕低價(jià)都向4000元/噸逼近，不過(guò)隨著近兩日美盤大豆期價(jià)持續(xù)上行后進(jìn)口大豆成本攀升，豆粕價(jià)格也跟隨出現(xiàn)階段性的觸底反彈，并已經(jīng)漲至兩周以來(lái)的高點(diǎn)，不過(guò)預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲的空間將有限。

　　油廠豆粕現(xiàn)貨出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升
　　據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)主要油廠43%蛋白豆粕價(jià)格自上周五開始，因美盤大豆期價(jià)上漲帶動(dòng)而出現(xiàn)明顯的反彈，僅四天的時(shí)間內(nèi)就上漲超180元/噸，達(dá)到了兩周以來(lái)的價(jià)格高點(diǎn)，這還包括兩天的周末在內(nèi)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月中旬以來(lái)豆粕成交數(shù)量連續(xù)幾日成交較好，且出現(xiàn)了攀升的情況，加之下游需求回暖后對(duì)后市逐漸看好，不過(guò)因飼料養(yǎng)殖企業(yè)及貿(mào)易商遵循買漲不買跌的策略，在后續(xù)上漲乏力的情況下，補(bǔ)貨告一段落后成交量將會(huì)恢復(fù)正常。

　　進(jìn)口大豆成本繼續(xù)高企

　　隨著近期大豆需求旺盛以及美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣對(duì)大豆播種不利后種植進(jìn)度緩慢，美盤大豆期價(jià)出現(xiàn)一定的反彈。受此影響進(jìn)口大豆成本跟隨攀升，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前進(jìn)口大豆成本在5660-5750元/噸，處于比較高的價(jià)位，這在成本端對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格有一定的支撐。加之近期豆粕價(jià)格以及豆油價(jià)格出現(xiàn)回落后，油廠大豆壓榨已經(jīng)出現(xiàn)了普遍的虧損。在高成本導(dǎo)致壓榨虧損后油廠對(duì)豆粕的提價(jià)意愿增加將支撐豆粕價(jià)格。

　　豆粕價(jià)格繼續(xù)上漲空間有限

　　雖說(shuō)在美盤大豆期價(jià)反彈后成本端的支撐下豆粕價(jià)格出現(xiàn)反彈，加之最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物種植進(jìn)度周度報(bào)告顯示截至2022年5月15日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為30%，高于市場(chǎng)預(yù)估為29%，但低于去年同期為58%及五年均值為39%;大豆出苗率為9%，低于去年同期為19%及五年均值為12%，這對(duì)美盤大豆期價(jià)存在一定的支撐。不過(guò)因目前大豆到港數(shù)量增加后壓榨量提升，豆粕產(chǎn)量也出現(xiàn)增加，豆粕緊張局面已經(jīng)緩解。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存57萬(wàn)噸，在近幾日成交提貨較好的情況下豆粕庫(kù)存連續(xù)第四周出現(xiàn)增長(zhǎng)，隨著后期壓榨持續(xù)，豆粕庫(kù)存有望繼續(xù)攀升，這將使得豆粕價(jià)格出現(xiàn)承壓，繼續(xù)上漲空間或有限。特別是個(gè)別地區(qū)的油廠因大豆充足，豆粕產(chǎn)量較大但是提貨緩慢，已經(jīng)出現(xiàn)壓榨將大線改為小線避免出現(xiàn)脹庫(kù)的情況出現(xiàn)。

　　雖說(shuō)今日成本端及油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)、市場(chǎng)需求回暖等使得豆粕價(jià)格出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的情況，但是隨著氣溫攀升后，生豬及家禽的消費(fèi)需求有所清淡，而水產(chǎn)飼料的備貨旺季還未到來(lái)，飼料養(yǎng)殖端對(duì)豆粕的整體需求雖然有所恢復(fù)但整體增量有限。預(yù)計(jì)豆粕將延續(xù)震蕩行情，價(jià)格重心小幅上移，市場(chǎng)追高動(dòng)力仍顯不足，在美豆上漲乏力的情況下豆粕價(jià)格繼續(xù)上漲空間將有限。