因到港大豆數(shù)量逐漸增加疊加國儲進(jìn)口陳年大豆每周持續(xù)拋儲后大豆供應(yīng)由之前的緊張像寬松轉(zhuǎn)變，油廠開及壓榨率提升后豆粕產(chǎn)量逐漸增加，國內(nèi)豆粕價格自3月下旬開始逐漸下行，截止5月上旬國內(nèi)主要油廠43%蛋白豆粕成交均價已經(jīng)下跌超1000元/噸，跌幅達(dá)19.8%。有江蘇、廣東及廣西地區(qū)的豆粕低價都向4000元/噸逼近，不過隨著近兩日美盤大豆期價持續(xù)上行后進(jìn)口大豆成本攀升，豆粕價格也跟隨出現(xiàn)階段性的觸底反彈，并已經(jīng)漲至兩周以來的高點(diǎn)，不過預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲的空間將有限。

　　油廠豆粕現(xiàn)貨出現(xiàn)量價齊升
　　據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主要油廠43%蛋白豆粕價格自上周五開始，因美盤大豆期價上漲帶動而出現(xiàn)明顯的反彈，僅四天的時間內(nèi)就上漲超180元/噸，達(dá)到了兩周以來的價格高點(diǎn)，這還包括兩天的周末在內(nèi)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月中旬以來豆粕成交數(shù)量連續(xù)幾日成交較好，且出現(xiàn)了攀升的情況，加之下游需求回暖后對后市逐漸看好，不過因飼料養(yǎng)殖企業(yè)及貿(mào)易商遵循買漲不買跌的策略，在后續(xù)上漲乏力的情況下，補(bǔ)貨告一段落后成交量將會恢復(fù)正常。

　　進(jìn)口大豆成本繼續(xù)高企

　　隨著近期大豆需求旺盛以及美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣對大豆播種不利后種植進(jìn)度緩慢，美盤大豆期價出現(xiàn)一定的反彈。受此影響進(jìn)口大豆成本跟隨攀升，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前進(jìn)口大豆成本在5660-5750元/噸，處于比較高的價位，這在成本端對國內(nèi)豆粕價格有一定的支撐。加之近期豆粕價格以及豆油價格出現(xiàn)回落后，油廠大豆壓榨已經(jīng)出現(xiàn)了普遍的虧損。在高成本導(dǎo)致壓榨虧損后油廠對豆粕的提價意愿增加將支撐豆粕價格。

　　豆粕價格繼續(xù)上漲空間有限

　　雖說在美盤大豆期價反彈后成本端的支撐下豆粕價格出現(xiàn)反彈，加之最新美國農(nóng)業(yè)部作物種植進(jìn)度周度報(bào)告顯示截至2022年5月15日當(dāng)周，美國大豆種植率為30%，高于市場預(yù)估為29%，但低于去年同期為58%及五年均值為39%;大豆出苗率為9%，低于去年同期為19%及五年均值為12%，這對美盤大豆期價存在一定的支撐。不過因目前大豆到港數(shù)量增加后壓榨量提升，豆粕產(chǎn)量也出現(xiàn)增加，豆粕緊張局面已經(jīng)緩解。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)主要油廠豆粕庫存57萬噸，在近幾日成交提貨較好的情況下豆粕庫存連續(xù)第四周出現(xiàn)增長，隨著后期壓榨持續(xù)，豆粕庫存有望繼續(xù)攀升，這將使得豆粕價格出現(xiàn)承壓，繼續(xù)上漲空間或有限。特別是個別地區(qū)的油廠因大豆充足，豆粕產(chǎn)量較大但是提貨緩慢，已經(jīng)出現(xiàn)壓榨將大線改為小線避免出現(xiàn)脹庫的情況出現(xiàn)。

　　雖說今日成本端及油廠挺價意愿較強(qiáng)、市場需求回暖等使得豆粕價格出現(xiàn)量價齊升的情況，但是隨著氣溫攀升后，生豬及家禽的消費(fèi)需求有所清淡，而水產(chǎn)飼料的備貨旺季還未到來，飼料養(yǎng)殖端對豆粕的整體需求雖然有所恢復(fù)但整體增量有限。預(yù)計(jì)豆粕將延續(xù)震蕩行情，價格重心小幅上移，市場追高動力仍顯不足，在美豆上漲乏力的情況下豆粕價格繼續(xù)上漲空間將有限。