在飼料行業(yè)的激烈競爭中，山東飼料龍頭企業(yè)邦基科技（SH603151，股價18.83元，市值31.63億元）準(zhǔn)備跨界養(yǎng)豬了。
6月16日晚間，邦基科技披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向Riverstone Farm Pte. Ltd. （以下簡稱Riverstone）購買其持有的山東北溪農(nóng)牧有限公司（以下簡稱北溪農(nóng)牧）等6家公司100%股權(quán)及派斯東畜牧技術(shù)咨詢（上海）有限公司（以下簡稱上海派斯東）80%股權(quán)。
在披露上述預(yù)案后，邦基科技于6月17日復(fù)牌，開盤即漲停?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者同時注意到，就在邦基科技6月4日晚間發(fā)布停牌公告的當(dāng)天，公司股價早盤“搶跑”，直線拉升并封死漲停板。
上市后業(yè)績逐年下降，飼料龍頭擬跨界養(yǎng)豬
6月16日晚間披露的交易預(yù)案顯示，邦基科技擬通過向 Riverstone發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買其持有的北溪農(nóng)牧、山東瑞東偉力農(nóng)牧有限公司（以下簡稱瑞東偉力）、山東鑫牧農(nóng)牧科技有限公司（以下簡稱鑫牧農(nóng)牧）、山東農(nóng)牧（利津）有限公司（以下簡稱利津瑞東）、瑞東農(nóng)牧（山東）有限責(zé)任公司（以下簡稱山東瑞東）、瑞東威力牧業(yè)（濱州）有限公司（以下簡稱濱州瑞東）100%股權(quán)及上海派斯東80%股權(quán)。
本次交易完成后，北溪農(nóng)牧、瑞東偉力、鑫牧農(nóng)牧、利津瑞東、山東瑞東、濱州瑞東6家標(biāo)的公司將成為邦基科技的全資子公司，上海派斯東將成為邦基科技持股80%的控股子公司。
邦基科技提到，本次交易完成后，有利于上市公司實現(xiàn)從單一的飼料生產(chǎn)加工企業(yè)向飼料加工與生豬養(yǎng)殖一體化企業(yè)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸，提高產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同效應(yīng)。
6月17日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電邦基科技，相關(guān)工作人員表示，現(xiàn)在購買上述標(biāo)的主要是想延伸產(chǎn)業(yè)鏈，比如將拿下80%股權(quán)的派斯東，在母豬養(yǎng)殖方面有一定優(yōu)勢，之前也與其他上市公司合作過。
相關(guān)資料顯示，邦基科技主要從事豬飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，目前已成功涉足豬料、蛋禽預(yù)混料、肉類反芻飼料、獸藥銷售等產(chǎn)業(yè)，是一家為現(xiàn)代化養(yǎng)殖場提供專業(yè)化產(chǎn)品的飼料生產(chǎn)企業(yè)。
2022年10月，邦基科技登陸A股，募資6.83億元主要用于公司及遼寧、長春、云南、張家口、山西等地子公司的高檔配合豬飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車間項目。也就是說，自邦基科技成立至今，公司始終專注于飼料行業(yè)。
近年來，受新建項目產(chǎn)能利用率不足、銷售模式變化、下游規(guī)?；B(yǎng)殖場增加、應(yīng)收賬款賬齡較長的影響，上市公司出現(xiàn)業(yè)績下滑。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年及2024年，邦基科技分別實現(xiàn)歸母扣非凈利潤10992.69萬元、8240.87萬元、5052.80萬元，業(yè)績逐年下降，存在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的迫切需求。
收購方案暫未提對價，公司稱停牌前股價無異常波動
在6月16日晚間公告中，邦基科技提到，截至本預(yù)案簽署日，標(biāo)的公司的審計、評估和盡職調(diào)查工作尚未完成，本次交易的具體交易價格尚未確定。
“交易對價需要審計數(shù)據(jù)出來之后再確定，現(xiàn)在審計、評估處于剛進(jìn)場的狀態(tài)，具體還要等后期正式數(shù)據(jù)出來?！?月17日上午，邦基科技相關(guān)人士表示，最終數(shù)據(jù)何時出爐，還要看審計進(jìn)展，最晚應(yīng)該在今年底，但可能會早一些。
標(biāo)的公司的估值尚未公布，僅從注冊資本來看，邦基科技若想一口氣吞下上述7家公司要付出不小的代價。
《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2024年末，邦基科技賬上的貨幣資金1.68億元，較2022年的7.47億元大幅縮水。雖然今年一季度有所好轉(zhuǎn)，但僅靠貨幣資金實現(xiàn)跨界顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在最新發(fā)布的交易預(yù)案中，邦基科技披露此次交易將以現(xiàn)金與發(fā)行股份的方式進(jìn)行。
邦基科技表示，上市公司與交易對方協(xié)商，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為13.33元/股，為定價基準(zhǔn)日前60個交易日股票交易的均價，最終發(fā)行價格尚需上海證券交易所審核通過并經(jīng)中國證監(jiān)會同意注冊。
6月16日晚間披露交易預(yù)案后，邦基科技股票在6月17日復(fù)牌后迅速漲停。
實際上，就在邦基科技6月4日晚間發(fā)布停牌公告的當(dāng)天，公司股價早盤“搶跑”，直線拉升并封死漲停板。而邦基科技今年以來股價累計漲幅超過80%，遠(yuǎn)超同行業(yè)其他上市公司。
今年，公司控股股東山東邦基集團有限公司（以下簡稱邦基集團）還進(jìn)行了增持。邦基科技今年3月12日公告稱，控股股東基于對公司長期投資價值的認(rèn)可及未來持續(xù)發(fā)展的信心，自公告披露之日起12個月內(nèi)，擬增持金額不低于4000萬元（含），不高于8000萬元（含），增持資金來源為自有資金和專項貸款。
截至4月16日，邦基集團累計增持336萬股，合計耗資4197.31萬元，持股比例由51.27%增加至53.27%，股東權(quán)益變動累積達(dá)到2%。結(jié)合增持時間粗略計算，邦基集團增持的價位大致在12.08元至13.30元之間。
6月16日晚間，邦基科技還發(fā)布了本次重組信息公布前上市公司股票價格波動情況的說明。
邦基科技稱，公司董事會審慎判斷，剔除大盤因素和同行業(yè)板塊因素影響后，公司股票價格在本次交易停牌前20個交易日期間的累計漲跌幅均未超過20%，不存在異常波動情況。
7個標(biāo)的有2個虧損，邦基科技提示多個跨界風(fēng)險
股價在二級市場的表現(xiàn)，說明投資者對此次交易看好。作為邦基科技的交易對方， Riverstone也來頭不小。
公告內(nèi)容顯示，Riverstone由璞瑞資本食品基金（持股59.15%）、璞瑞食品基金2（持股28.91%）及美國派斯通公司（持股 11.94%）共同設(shè)立，控股股東為璞瑞資本食品基金。
邦基科技在公告中提到，在本次交易的標(biāo)的中，北溪農(nóng)牧、瑞東偉力、鑫牧農(nóng)牧、利津瑞東、山東瑞東、濱州瑞東以生豬養(yǎng)殖及銷售為主，借鑒 Riverstone 股東美國派斯通的美國現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖經(jīng)驗，結(jié)合中國國情，踐行“種養(yǎng)結(jié)合、安全健康、生態(tài)高效”的產(chǎn)業(yè)鏈養(yǎng)殖模式。
值得注意的是，工商資料顯示，北溪農(nóng)牧、瑞東偉力、鑫牧農(nóng)牧、山東瑞東4家公司的注冊地均位于濟南力高國際小區(qū)，且電話一致，注冊資本分別為2940萬美元、2810萬美元、3220萬美元、1030萬美元。
6月17日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者前往上述4家公司所在地——力高國際3號樓1707室探訪，但該地址大門緊閉，門口懸掛著上述4家公司的標(biāo)識牌。記者多次敲門無人應(yīng)答，該地址隔壁公司人員稱，1707房間公司人員并不常來。
6月17日上午，邦基科技人士表示，可以理解為他們行政人員在一個地方，豬場則分布在山東其他地方。
“主要是豬場的業(yè)務(wù)水平高一些，看好他們的發(fā)展前景，他們有一點比較好，他們沒有什么負(fù)債，資產(chǎn)是比較干凈的，是沒有什么負(fù)債的標(biāo)的?！?月17日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份與邦基科技交流時，公司工作人員還提及派斯東在母豬養(yǎng)殖方面的優(yōu)勢：派斯東之前也與其他上市公司合作過。
上海派斯東網(wǎng)站信息顯示，派斯通豬場管理服務(wù)公司成立于1988年。1990年Hiawatha Gilts 有限責(zé)任公司成立并成為派斯通在美國托管服務(wù)的第一家母豬場客戶，該豬場目前仍在正常運行。2010年，派斯通首次進(jìn)入中國開展養(yǎng)豬托管業(yè)務(wù)，公司先后與多個大型農(nóng)牧企業(yè)建立了合作關(guān)系，客戶遍及云南、四川、廣東、浙江、山西和山東等地，服務(wù)管理的母豬頭數(shù)已經(jīng)超過80000頭。
值得一提的是，早在2017年8月份，山東另一家主營低溫肉制品的上市公司得利斯曾與Riverstone簽訂過《合作框架意向書》，彼時計劃以3.90億元至4.55億元的價格收購Riverstone位于中國山東境內(nèi)的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。不過，該合作后因雙方未能就核心條款達(dá)成一致而告吹。
如今，總部同處山東的邦基科技準(zhǔn)備與Riverstone牽手。但6月16日晚披露的信息顯示，7家標(biāo)的中利津瑞東、鑫牧農(nóng)牧兩家公司自2023年以來持續(xù)虧損。其中，鑫牧農(nóng)牧在2025年1—4月的所有者權(quán)益為-126.93萬元，該公司在2023年、2024年的虧損總額均超過2000萬元。
與此同時，作為一家傳統(tǒng)的飼料生產(chǎn)企業(yè)，邦基科技此次跨界收購生豬養(yǎng)殖公司，可能面臨著行業(yè)跨度大、管理難度高的挑戰(zhàn)。
在公告中，邦基科技也提到動物疫病、原材料價格波動、生豬價格波動等多個風(fēng)險。其中，在生豬價格波動風(fēng)險上，邦基科技表示，未來，若生豬銷售價格出現(xiàn)大幅下降或上漲幅度低于成本上漲幅度，或者公司生豬出欄規(guī)模增加幅度低于價格下降幅度，則本公司存在業(yè)績難以保持持續(xù)增長，甚至大幅下降、虧損的風(fēng)險。
