財聯(lián)社7月15日訊 昨日，新希望六和股份有限公司（000876.SZ）發(fā)布公告，預(yù)計(jì)公司2025年上半年歸母凈利潤為6.8億元-7.8億元，同比增長155.85%-164.07%。
新希望在業(yè)績變動原因說明中表示，公司在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上，已于2024年完成了多條場線的防疫改造，使上半年各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善，養(yǎng)殖成本實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙降，在上半年平均豬價同比降低的情況下，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)仍然實(shí)現(xiàn)同比扭虧。此外，公司飼料業(yè)務(wù)亦持續(xù)優(yōu)化，在上半年亦取得了量利同增。
公開資料顯示，新希望是農(nóng)牧行業(yè)龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)聚焦于飼料和生豬產(chǎn)業(yè)。以2024年公司年報數(shù)據(jù)來看，兩大板塊合計(jì)貢獻(xiàn)營業(yè)收入和毛利潤的96.15%和92.56%，主業(yè)集中度高，兩者中又以飼料產(chǎn)業(yè)營收貢獻(xiàn)更高。
業(yè)內(nèi)人士指出，農(nóng)牧行業(yè)的經(jīng)營和盈利受飼料原料價格波動、生豬價格周期性震蕩以及動物疫病和食品安全風(fēng)險、環(huán)保成本等多因素影響，整體具有明顯的周期性和高波動性。
以飼料價格來看，作為生豬養(yǎng)殖行業(yè)上游，進(jìn)入2025年以后，受進(jìn)口豆粕價格擾動，原料成本趨穩(wěn)上行與養(yǎng)殖端分化交織，促使飼料企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和成本優(yōu)化來維持利潤彈性。
據(jù)聯(lián)合資信相關(guān)研報顯示，生豬飼料生產(chǎn)所需原材料主要包括玉米、豆粕、小麥、魚粉等，成本占飼料生產(chǎn)總成本的比重約為75%~80%，其中玉米占比最大超50%。
“今年以來，玉米價格觸底回升，疊加南美不利天氣對大豆進(jìn)口價的影響，上半年飼料價格水漲船高，養(yǎng)殖企業(yè)成本端承壓”，有信評分析人士如此表示。同時，上半年人均豬肉消費(fèi)量同比回落，以豬肉批發(fā)價來看，今年上半年豬價跌幅在14%以上，上半年部分農(nóng)牧企業(yè)“以量補(bǔ)價”實(shí)現(xiàn)銷售收入動機(jī)明顯。
從新希望最新公布的上半年生豬銷售數(shù)據(jù)來看，在上半年整體豬肉價格呈下行趨勢，生豬銷售收入120.53億元，同比下滑7.63%，但在生豬銷售方面，公司實(shí)現(xiàn)生豬銷售844.93萬頭，同比僅下滑2.75%。
目前，新希望存續(xù)債券合計(jì)6只，規(guī)模107.33億元，近一年內(nèi)到期的債券規(guī)模20.89億元；存續(xù)債中包括多只科創(chuàng)債品種，其中最新發(fā)行的“25希望六和SCP002”為全國首單民營企業(yè)“鄉(xiāng)村振興+科技創(chuàng)新”債券，票息1.85%。
不過在利潤增長下，該公司債務(wù)負(fù)擔(dān)仍重，未來仍面臨一定資本性支出。
聯(lián)合資信相關(guān)評級報告顯示，2024 年末，公司全部債務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債率和全部債務(wù)資本化比率分別為 671.93億元、69.01%和 64.77%，若將其他權(quán)益工具調(diào)整至長期債務(wù)，債務(wù)負(fù)擔(dān)指標(biāo)將進(jìn)一步加重。截至2025年3月末，公司主要在建工程計(jì)劃投資額合計(jì)45.27億元，未來尚需投資22.77億元。
有券商人士指出，目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍處于供強(qiáng)需弱的格局，較充裕的豬肉供應(yīng)使得豬價弱勢運(yùn)行，導(dǎo)致上市豬企盈利復(fù)蘇緩慢，以量補(bǔ)價不利于行業(yè)發(fā)展。近期，國家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等有關(guān)部門也在持續(xù)引導(dǎo)生豬養(yǎng)殖行業(yè)去庫存、去產(chǎn)能、優(yōu)結(jié)構(gòu)，在行業(yè)反內(nèi)卷推演下，豬周期或在下半年走出底部，低成本仍是上市豬企穿越周期的核心競爭力，在政策托底下，未來生豬行業(yè)更加考驗(yàn)企業(yè)規(guī)?；慕?jīng)營策略、成本管控以及疾病防御等能力。
股價方面，今年以來，新希望股價整體漲幅8.35%，15日，收盤股價報9.73元，總市值438億元。
